股市基本面、政策面、资金面、情绪面, 股市后续走向20250822

以后尽量每周公布一次本周总结，这个是给关注我的人的礼物。

前言：所有人都在关心，现在这个时间点在牛市的什么位置，后续如何走向，从而决定是买还是卖，如果卖是短期撤退还是整体撤退。

一图胜千言，下面一张图应该可以看出现在的位置和走向：（上证指数失真太多，我觉得创业板更能体现牛市的特征）

最近14年创业板走势及后续走势预测

股市周期：

2024年为牛转熊，2025年为牛市中期，2026年为牛转熊。

2027年为熊市底部，2028年为熊转牛，2029年为牛市中期。

今年不抓住机会，就要等到2028~2029年了。

最近16年全A指数

股市周期的背后是经济周期和金融周期。

经济周期分为小周期（基钦周期）、中周期（朱拉格周期）和长周期（康波周期），目前处于长周期的萧条阶段的晚期，预计2028~2029年到底开始新的一轮长周期。下一波康波周期是第六次康波周期，目前最可能得预测是AI和和能源引起的科技革命周期。

1. 基本面

目前的估值到底贵不贵

全A：

近10年综合估值百分位：67.8%。

市盈率21.9，高于近10年88.2%的时间。

市净率1.81，高于近10年53.9%的时间。

市销率1.63，高于近10年69.4%的时间。

上证指数：

近10年综合估值百分位：78.9%。

市盈率16.4，高于近10年95.6%的时间。

市净率1.49，高于近10年58.3%的时间。

市销率1.44，高于近10年91.9%的时间。

深证指数：

近10年综合估值百分位：48.4%。

市盈率29.3，高于近10年74.2%的时间。

市净率2.59，高于近10年41.0%的时间。

市销率1.85，高于近10年43.5%的时间。

创业板指：

近10年综合估值百分位：41.3%。

市盈率38.9，高于近10年34.3%的时间。

市净率4.86，高于近10年50.9%的时间。

市销率4.08，高于近10年34.3%的时间。

科创50指：

2021年12月31日至今综合估值百分位：70.0%。

市盈率166，高于近3.6年99.7%的时间。

市净率4.86，高于近10年50.9%的时间。

市销率4.08，高于近10年34.3%的时间。

两市平均市盈率：24.57（21年最高数值为12月16日的27.37）

上证主板平均市盈率：14.26（24年最低数值为9月23日的11.19，21年最高数值为12月16日的16.74，15年最高数据位6月12日的24.93）

科创板平均市盈率：61.88（24年最低数值为9月23日的28.51，21年最高数值为3月30日的80.94）

深证主板平均市盈率：23.96（24年最低数值为9月23日的16.03，21年最高数值为12月13日的26.59，15年最高数据位6月5日的41.68）

创业板平均市盈率：46.08（24年最低数值为9月23日的25.34，21年最高数值为12月16日的61.97，15年最高数据位6月5日的143.17）

北证平均市盈率：73.79

2. 政策面

美联储主席鲍威尔释放鸽派气息，美联储9月份降息的可能性大增。

不得不承认，美联储事实上是全球的总央行，自从美联储2022年3月加息以来，资金开始回流美国，再叠加国内房地产的去杠杆和债务出清，国内股市承压了2年多，到去年9月份才开始爆发。

中国央行现在也在释放宽松，给居民消费贷款贴息1%。

政策在呵护和支持股市。

3. 资金面

（1）两融余额差值：2.11万亿，已经接近了2015年的高位，风险已经累积了很多。

近3日融资净买入：483.4亿。

近5日融资净买入：980.3亿。

近10日融资净买入：1447亿。

增长非常快。

（2）机构净空单：

截止本周末，机构净空单为118232手，已经逼近12万手的高峰值。

最近2年机构净空单的最高峰是13万手左右。

4.情绪面

全A成交额：2.5万亿。1万亿以上为安全区域，2万亿以上为兴奋区域，3万亿以上为狂热区域，目前股市短期处于兴奋区域。当市场进入狂热情绪时，就是短期退出之时，当市场进入狂热同时估值也达到历史顶点的时候，就是整体退出之时。

其中

上证成交额（主板+科创板）：10950亿。（2024年9月23日冰点时为2359.93亿，2024年10月8日市场狂热时为15114.04亿）

科创板成交额：2862亿。（2024年9月23日冰点时为274.69亿，2024年10月8日市场狂热时为2534.7亿）

深证成交额（主板+创业板）：14526亿。（2024年9月23日冰点时为19435.83亿，2024年10月8日市场狂热时为15114.04亿）

创业板成交额：6984亿。（2024年9月23日冰点时为1356.69亿，2024年10月8日市场狂热时为9707.70亿）

两市最近16年成交额

换手率：

全A：2.23%。1%以上为安全区域，2%以上为兴奋区域，3%上为狂热区域，目前股市短期处于兴奋区域。（2024年9月23日冰点时为0.82%，2024年10月8日市场狂热时为4.07%）

其中

上证（主板+科创板）流通换手率：1.90%。（2024年9月23日冰点时为0.59%，2024年10月8日市场狂热时为2.97%，2015年6月8日主板流通换手率3.29%）

科创板流通换手率：3.80%。（2024年9月23日冰点时为0.87%，2024年10月8日市场狂热时为5.12%）

深证（主板+创业板）换手率：3.75%。（2024年9月23日冰点时为1.59%，2024年10月8日市场狂热时为6.93%，2015年6月5日狂热时为6.12%）

注：深证无流通换手率数据，故采用换手率，上证的流通换手率比换手率数据更能代表市场热度。